꿈꾸는 달팽이

꿈달의 자산관리 공부(재테크)195

피터 린치에게 배우는 주식의 진정한 매도 시점(2편: 고성장주/회생주/자산주) 지난 시간에 이어서 오늘은 피터 린치에게 배우는 주식의 매도 시점 2편이다. 이번 시간에는 고성장주, 회생주, 자산주로 분류되는 유형의 주식 종목 매도 시점에 대해 배워보자. 1. 고성장주 매도 시점 고성장주 매도의 핵심은 잠재적 10루타(10배 수익) 종목을 놓치지 않는 것이다. 반면, 회사가 악화하여 이익이 줄어들면 투자자들이 올려놓은 PER도 내려간다. 이것은 충성스러운 주주들에게는 매우 값비싼 이중 불행이다. 지켜보아야 할 핵심 요소는 고속 성장의 두 번째 단계가 언제 끝나느냐는 것이다. 예를 들어, 갭(의류회사)이 신규매장 설립을 중단하고, 기존 매장들이 초라해 보이기 시작하며, 갭에서는 요즘 유행하는 표백한 데님 의류를 팔지 않는다고 자녀들이 불평한다면, 십중팔구 매도를 고려할 시점이다. 월스.. 꿈달의 자산관리 공부(재테크) 2024. 4. 20.

피터 린치에게 배우는 주식의 진정한 매도 시점 (1편: 저성장주/대형우량주/경기순환주) 주식투자를 하는 사람들은 주식을 매수하는 것보다 매도하는 것이 더 어렵다는 것을 느껴봤을 것이다. 그래서인지 주식투자 격언에는 이런 말이 있다. “주식 매수는 기술이지만 매도는 예술의 영역이다.” 주식투자의 대가인 피터 린치는 매수 종목의 유형별로 진정한 매도 시점은 언제인지 자신의 경험담을 통하여 다음과 같이 조언한다. 피터 린치는 매수한 종목들을 6가지 유형으로 분류하여 관리하고 있다. 그것은 저성장주, 대형우량주, 경기순환주, 고성장주, 회생주, 자산주 이렇게 6가지다. 피터 린치가 말하는 6가지 유형별 주식들의 진정한 매도 시점을 알아보자. 오늘은 먼저 저성장주, 대형우량주, 경기순환주 이렇게 세 가지를 먼저 다뤄보겠다. 피터 린치는 시장을 보아도 매도 시점을 알 수 없다면, 무엇을 기준으로 삼아.. 꿈달의 자산관리 공부(재테크) 2024. 4. 19.

전설로 떠나는 월가의 영웅_피터 린치 / 2부 핵심 요약 피터 린치의 책 2부에서는, 종목을 선정하는 구체적인 방법에 대하여 소개한다. 2부에서 기억해야할 핵심은 다음과 같다. # 투자하는 주식의 속성과 구체적인 투자 이유를 파악하라. (“이 종목이 상승하니까!”는 이유가 되지 못한다) # 투자하는 주식의 유형을 분류하면, 무엇을 기대할 수 있는지 잘 알게 된다. # 대기업은 주가 움직임이 작고, 소기업은 주가 움직임이 크다. # 특정 제품에서 이익을 기대한다면, 회사의 규모를 고려하라. # 이미 이익을 내는 중이면서 사업 개념의 복제 능력을 입증한 소기업을 찾아라. # 연 성장률이 50~60%인 기업은 경계하라. # 인기 업종의 인기 종목을 피하라. # 사업다각화를 믿지 마라. 대개 사업다악화로 드러난다. # 무모한 도박은 결코 보상받지 못하는 법이다. # .. 꿈달의 자산관리 공부(재테크) 2024. 4. 18.

워런 버핏과 찰스 다윈이 <확증 편향>을 극복한 방법(확증 편향을 피하는 방법) 주식투자를 하는 사람들의 공통적인 경험 주식투자를 하는 사람들은 다음과 같은 경험을 하게 된다. 가령 내가 매수한 종목은 매수 시점을 기준으로 주가가 계속 오를 것이라고 생각하는 것이다. 혹시라도 주가가 떨어지면 대다수 투자자는 주가가 오르기를 기도할지언정 그 주식에 불리한 정보는 무시하기 십상이다. 결국 회복할 수 없을 만큼 주가가 떨어지고 나서야 마침내 실수를 인정하고 현실을 받아들인다. 이런 현상을 일으키는 원인이 바로 ‘확증 편향/confirmation bias’ 이다. 찰리 멍거는 확증 편향을 인간의 진화 과정에서 유래한 것으로 보았다. 인간의 뇌는 ‘불일치 회피/inconsistency avoidance’를 위해 변화를 꺼리도록 프로그래밍되어 있고 이것이 확증 편향의 원인 중 하나라는 것이다... 꿈달의 자산관리 공부(재테크) 2024. 4. 6.

전설로 떠나는 월가의 영웅_피터린치 / 1부 핵심 요약 1부 투자준비에서는 스스로 종목 선정 능력을 평가하고, 경쟁(펀드매니저, 기관투자자, 기타 월스트리트 전문가)을 판단하며, 주식과 채권의 위험을 비교 평가하고, 자신의 자금 필요를 조사하며, 성공적인 종목 선정 기법을 개발하는 방법을 다룬다. 1부에서 기억해야 할 핵심은 다음과 같다. # 전문가의 기술이나 지혜를 과대평가하지 말라. # 이미 알고 있는 지식을 이용하라. # 월스트리트에서 아직 발견하고 확인하지 못한 기회, 즉 ‘레이더 밖’에 있는 기업을 찾아라. # 주식에 투자하기 전에 집에 투자하라. # 주식시장이 아니라 기업에 투자하라. # 주식의 단기 등락을 무시하라. # 주식에서 큰 이익을 얻을 수 있다. # 주식에서 큰 손실을 볼 수도 있다. # 경제를 예측해도 소용없다. # 주식시장의 단기 방.. 꿈달의 자산관리 공부(재테크) 2024. 4. 3.

훌륭한 기업에 투자한 사람은 합당한 보상을 받는다(feat. 피터 린치) 요즘 읽고 있는 책은 주식 투자를 하는 분들이라면 꼭 봐야 할 책이라는 피터 린치의 입니다. 이 책이 1989년에 처음 출간되었으니 이제는 고전이 된 책이네요. 피터 린치는 펀드매니저로 일하면서 기적과도 같은 수익률을 기록한 투자의 대가 중 한분입니다. 그의 자세한 이력은 아래 포스팅을 참고하세요~ 👉관련글: 2023.10.16 - 월가의 영웅 피터린치가 말하는 "바텀업" 투자란? 월가의 영웅 피터린치가 말하는 "바텀업" 투자란? 피터린치가 쓴 책 에는 “바텀업” 투자에 대해 이야기 합니다. 현존하는 투자의 대가인 피터린치는 그의 책 에서 다음과 같이 말했습니다. “장세에 연연하지 마라, 이 한 가지만 이해해도 이 dreamingsnail.tistory.com 이 책의 도입 초반부에 아주 재미있는 일화가.. 꿈달의 자산관리 공부(재테크) 2024. 3. 20.

가난한 찰리의 연감 / 찰리 멍거의 열 가지 투자원칙 {가난한 찰리의 연감}에서 소개하는 찰리 멍거의 열 가지 투자원칙을 소개합니다. 1. 리스크 모든 투자 평가는 리스크 측정에서 시작해야 한다. 평판적인 부분은 더 그렇다. # 적절한 안전마진을 포함하라. # 성격에 문제가 있는 사람들과 거래하는 것을 피하라. # 추정 리스크에 알맞은 보상을 고수하라. # 인플레이션과 금리 위험 노출액(exposure)에 유의하라. # 실수를 저지르지 말고 영구적 자본 손실을 피하라. 2. 독립 임금에게 벌거벗었다고 말해주는 사람은 동화 속에만 있다. # 객관성과 합리성에는 독립적인 사고가 필요하다. # 다른 사람이 동의하거나 반대한다고 해서 당신이 맞거나 틀리는 것이 아니라는 사실을 기억하라. 정말 중요한 것은 당신이 내린 분석과 판단의 정확성이다. # 군중을 모방하면 .. 꿈달의 자산관리 공부(재테크) 2024. 3. 19.

당신도 주식 투자의 고수가 될 수 있다. (찰리 멍거가 알려주는 5가지 체크리스트) 가난한 찰리의 연감 찰리 멍거는 주식 투자 결정을 할 때 어떤 체크리스트를 활용할까? 에는 멍거가 사용하는 투자 원칙 체크리스트가 소개되어 있다. 그는 지적 겸손, 분석적 엄격함, 인내, 결단력, 변화, 독립성, 준비 등을 강조한다. 이 중에서 가장 중요한 다섯 가지는 무엇일까? 단, 주의할 점은 그의 체크리스트가 하나하나 모여 모자이크를 구성하는 타일 역할을 한다는 사실이다. 즉, 체크리스트가 모여서 만들어진 전체 모자이크를 봐야지, 타일 몇 개만 봐서는 성공할 수 없다. 1. 지적 겸손 지적 겸손을 실천하기 위해서는 자신의 ‘능력범위’를 파악하고 그 안에 머물러야 한다. 2018년 2월 데일리 저널 주주총회에 참석한 멍거에게 질문자 중 한 명이 애플, 페이스북, 구글, 아마 존, 알리바바 주가가 과대.. 꿈달의 자산관리 공부(재테크) 2024. 3. 16.

집중 투자, 가장 좋은 5개 종목에 집중하라 (feat. 찰리 멍거, 포커스 투자/focus investing) 포커스 투자/focus investing 찰리 멍거는 버크셔 해서웨이의 투자 스타일을 ‘포커스 투자/focus investing’ 방식으로 정의했습니다. 펀드처럼 수백 개 종목에 분산 투자하는 것이 아니라 약 10개 종목에만 집중 투자한다는 것입니다. 멍거는 ‘좋은 투자 기회를 찾기 힘들기 때문에 소수의 투자 기회에 집중해서 투자해야 한다’고 강조했습니다. 하지만 대다수 기관투자가는 정반대로 행동합니다. 멍거의 표현을 빌리자면 월가의 ‘큰손’은 명문대 MBA 졸업생을 많이 채용하면 S&P500지수의 모든 종목을 분석해서 시장을 이길 수 있다고 생각합니다. 하지만 이는 절대로 불가능한 일입니다. 멍거는 광범위한 분산 투자로는 절대 높은 수익률을 올릴 수 없다고 강조합니다. #참고자료: 찰리 멍거 바이블 2.. 꿈달의 자산관리 공부(재테크) 2024. 3. 8.

투자를 결정할 때 심리학을 활용하는 방법(Feat. 찰리 멍거처럼 생각하기) 이번 시간에는 투자를 결정할 때 심리학을 활용하는 방법에 대해서 이야기해볼까 합니다. 이 내용은 과거 1996년 4월 19일 찰리 멍거께서 스탠퍼드대 법학대학원에서 강연을 했을 때 학생들과 질의했던 내용을 요약한 것입니다. Q 1. 당신은 투자를 결정할 때 심리학을 어떻게 이용하나요? 코카콜라 처럼 모두가 좋아하는 제품을 찾는 정도에 그치지는 않겠지요? 오늘 당신이 가르쳐준 방식으로 생각하는 똑똑한 사람이 이미 세상에 많을 것입니다. 당신이 훌륭한 기업을 탐색할 때 이들은 찾아내지 못할 것으로 생각하나요? A. 멍거 👉 USC 경영대학원에서도 말했지만 투자는 쉽지 않습니다. 훌륭한 기업을 찾기는 어렵지 않지만 그런 기업은 주가가 매우 높아서 어느 주식을 사야 가장 유리한지 판단하기가 매우 까다로우니까요... 꿈달의 자산관리 공부(재테크) 2024. 2. 24.

찰리 멍거의 {격자틀 인식 모형 6단계 프로세스} 지난 시간에는 주식투자의 대가 찰리 멍거의 격자틀 인식 모형에 대해 알아보았습니다. 오늘은 지난 시간에 이어서 격자틀 인식 모형의 6단계 프로세스를 알아봅니다. 격자틀 인식 모형은 어떤 현상의 원인을 알아보거나 투자 대상 기업을 발굴할 때 한 가지 방법으로만 정답을 찾으려고 하지 말고 다학제적인 접근을 통해 심도있고, 인식의 범위를 보다 넓게 확장할 수 있다는 것입니다. 격자틀 인식 모형의 적용 방법은 아래의 6단계를 거치게 됩니다. 1. 다학제적으로 접근하라 2. 가장 중요한 모형에 집중하라(80~90개 모형이 대부분의 문제를 해결) 3. 모형들을 융합하라 4. 충분히 익혀라(평생 자동으로 떠올라야 한다) 5. 일상적으로 사용하라(망치 든 사람 증후군 피하기) 6. 객관적으로 생각하라(체크리스트 활용하.. 꿈달의 자산관리 공부(재테크) 2024. 2. 14.

찰리 멍거가 세상을 바라보는 프레임, {격자틀 인식 모형} 주식 투자의 대가이자 워런 버핏의 절친, 버크셔 해서웨이의 부회장이었던 찰리 멍거, 그는 세상을 바라보는 일종의 프레임으로 ‘격자틀 인식 모형’을 주장했습니다. 그러면서 격자틀 인식 모형의 중요성을 강조하기 위해 다음과 같은 비유를 자주 언급했습니다. “망치를 든 사람에게는 모든 문제가 못으로 보인다.” 미국 소설가 마크 트웨인의 말입니다. 망치만 가진 사람은 모든 문제의 원인이 못인 것처럼 인식한다는 것입니다. 따라서 현명한 사람이라면 모든 문제를 못으로 보지 않기 위해서 망치뿐만아니라 스패너, 렌치, 드라이버 등 다양한 공구를 가지고 있어야 하지요. ✨ 찰리 멍거는 바로 다양한 공구의 필요성을 강조합니다. 비유하자면 망치는 경제학, 스패너는 심리학, 렌치는 화학, 드라이버는 생물학처럼 다양한 공구(학.. 꿈달의 자산관리 공부(재테크) 2024. 2. 12.

성공 주식 투자의 정석은 ‘기질’과 끊임없는 ‘학습’ 주식 투자의 대가 중 한 명인 찰리 멍거는 성공 투자의 핵심 요소로 올바른 ‘기질 (temperament)’과 끊임없는 ‘학습’을 강조합니다. 대부분의 사람들은 주식 투자를 할 때 조바심을 내고 걱정을 많이 하지만 투자에서 성공하기 위해서는 끈기 있게 기다려야 하고 때가 오면 공격적이어야 한다고 멍거는 강조합니다. 멍거는 힘든 교훈일수록 자신이 직접 겪어서 배우는 것보다 대리 경험을 통해서 배우는 편이 낫다고 말합니다. 쉽게 말해서 실전으로 통해서 손실을 겪는 것보다는 대리 경험으 통해 손실 없이 교훈을 배울 수 있다면 그편이 훨씬 낫다는 것이지요. 멍거는 영구적인 자본 손실을 첫 번째 핵심 리스크로 꼽습니다. 버핏의 유명한 어록인 2가지 투자 원칙... 첫째, 원금을 잃지 말라. 둘째, 첫째 원칙을 절.. 꿈달의 자산관리 공부(재테크) 2024. 2. 7.

주식시장에서 저평가된 기업을 찾아내는 방법 일반적으로 저평가는 공포, 탐욕, 질투, 과민반응, 무지, 무관심, 왜곡, 게으름, 조바심에서 비롯된다. 인간의 본성이 바뀌지 않는 이상 저평가 주식은 항상 존재할 수밖에 없다. 실제로 2000년에 롯데칠성이 무려 PER 0.8배에 거래된 적이 있었다. 1년 순이익이 시가총액에도 못 미칠 정도의 저평가였다. 심지어 이익이 IMF 이후 매년 폭발적으로 늘어나는 중이었고 서초동에 시가총액 이상 가는 부지도 보유하고 있었다. 이런 상황은 당시 음식료는 저성장 산업이란 편견에서 기인했다. * 한국형 가치투자 참조(최준철, 김민국 공저) 개별종목의 주가 진폭이 이렇게 크게 나타나는 이유는 무엇일까? 첫째, 기업의 이익은 원래 진폭이 크다. 이익은 매출에서 각종 비용을 차감한 뒤 채권자에게 이자를, 정부에 법인세까.. 꿈달의 자산관리 공부(재테크) 2024. 2. 5.

찰리 멍거처럼 성공하는 방법 지난 시간에는 찰리 멍거의 유명한 연설중에서 ‘불행을 보장하는 방법’에 대해서 알아보았습니다. 그러니까 위 연설의 내용은 역설적인 표현인데, 불행을 보장하는 세 가지 방법을 소개했고 불행해지지 않으려면 그 세 가지를 피하면 된다라는 것입니다. 👉 관련글 : 2024.01.22 - 다른 사람보다 빨리 부자 되는 법 / 찰리 멍거의 연설중에서... 다른 사람보다 빨리 부자 되는 법 / 찰리 멍거의 연설중에서... 워런 버핏에게는 영혼과 같은 비즈니스 파트너였던 찰리 멍거는 재산이 3조원에 달하며, 지난해 타계할 때 그의 나이 99세 였습니다. 그야말로 부와 건강, 장수하는 복을 누린 분입니다. 멍거는 dreamingsnail.tistory.com 오늘은 지난 시간 마지막에 말씀드린 것처럼 어떻게 하면 찰리 .. 꿈달의 자산관리 공부(재테크) 2024. 1. 23.

다른 사람보다 빨리 부자 되는 법 / 찰리 멍거의 연설중에서... 워런 버핏에게는 영혼과 같은 비즈니스 파트너였던 찰리 멍거는 재산이 3조원에 달하며, 지난해 타계할 때 그의 나이 99세 였습니다. 그야말로 부와 건강, 장수하는 복을 누린 분입니다. 멍거는 평소 자신이 살아오며 깨달았던 삶의 지혜를 아낌없이 나눠주던, 말 그대로 현자와도 같았습니다. 그는 다양한 사업을 통해 부를 일궈왔으나 그 중에서도 주식 투자로 큰 성공을 거두었는데요. 하지만 그는 주식을 구매하는 것으로 부유해지는 것이 인생에서 성공의 전부라고 생각한다면 그것은 실패한 인생이라고 말했습니다. 다시 말하자면 인생을 살아가는데 있어서 재산을 모으는 데 능한 것보다 더 중요한 것이 있다는 말입니다. 멍거의 유명한 연설 중 1986년 6월 13일 하버드 웨스트레이크스쿨(중·고등학교)졸업식에서의 연설에 주목.. 꿈달의 자산관리 공부(재테크) 2024. 1. 22.

훌륭한 기업을 발견하는 방법, 경쟁적 파괴 현상과 파도타기(surfing) 미국처럼 기술 발전이 빠른 나라에서는 이른바 ‘경쟁적 파괴 현상’이 나타납니다. 경쟁적 파괴 현상이란 기존의 산업이나 시장을 기존의 기업들이 아닌 새로운 기술이나 비즈니스 모델을 가진 기업들이 파괴하는 현상을 말합니다. 경쟁적 파괴 현상은 기술의 발전, 산업 간 경계의 모호화, 소비자의 요구 변화 등의 요인에 의해 발생합니다. 기술의 발전은 새로운 제품이나 서비스를 탄생시키고, 이는 기존의 산업이나 시장을 근본적으로 변화시킬 수 있습니다. 또한, 산업 간 경계가 모호해지면서 기존의 기업들이 새로운 산업으로 진출하거나, 새로운 기업들이 기존의 산업에 진입하면서 경쟁적 파괴 현상이 발생할 수 있습니다. 끝으로 소비자의 요구 변화는 기존의 제품이나 서비스를 대체할 새로운 제품이나 서비스를 요구하게 되고, 이는.. 꿈달의 자산관리 공부(재테크) 2024. 1. 19.

찰리멍거에게 배우는 규모의 불이익(규모가 크다고 항상 좋기만 한 것은 아니다) 지난 시간에는 투자의 대가 찰리 멍거가 이야기한 규모의 이익의 장점에 대해 알아보았습니다. 그런데 투입 비용 대비 총생산량이 늘어나며 얻게 되는 규모의 이익에는 반대로 규모의 불이익도 있다고 하는데요. 이건 또 무슨 이야기일까요? 찰리 멍거는 규모가 더 커야 항상 더 좋은 것은 아니라고 말합니다. 그가 1994년 서던캘리포니아대 경영대학원에서 강의한 내용을 요약하여 올려봅니다. 버크셔 해서웨이는 캐피털 시티/ABC의 최대 주주입니다. 캐피털 시티/ABC는 업계 간행물을 발간하고 있는데 더 전문화된 경쟁자의 공격을 받아 폐간할 수밖에 없었습니다. 만약 당신이 출장 전문 여행 잡지를 발간하고 있다고 합시다. 그런데 누군가 기업의 출장 관리 부서를 겨냥한 여행 잡지를 만들어냈습니다. 이렇게 생태계와 마찬가지로.. 꿈달의 자산관리 공부(재테크) 2024. 1. 17.

가치투자에서는 ‘리스크’를 어떻게 정의해야 하는가? 우리가 뭔가에 투자를 한다고 하면 반드시 따라오는게 있습니다. 바로 ‘리스크’인데, 리스크를 감수하지 않으면 투자라고 할 수 없습니다. 리스크가 큰 투자는 그만큼 높은 수익으로 돌아올 수 있습니다. 리스크가 작은 투자는 손실을 입을 확률은 낮지만 그만큼 낮은 수익을 얻는데 그치게 됩니다. 오늘은 투자와 관련해서 ‘리스크’에 대해서 자세히 알아봅시다. 우선 ‘리스크’의 사전적 의미를 알아봅시다. 리스크의 뜻을 검색하면 ‘선택한 행동이 손실로 연결될 가능성(the potential that achosen action or activity will lead to a loss)’이란 표현을 찾을 수 있습니다. *참고도서: 한국형 가치투자(최준철, 김민국 저) 여기서 중요한 첫 번째 단어는 바로 손실입니다. 예를.. 꿈달의 자산관리 공부(재테크) 2024. 1. 15.

찰리 멍거가 알려주는 ‘규모의 이익’의 장점(Feat. 경제적 해자) 지난해 안타깝게 99세의 일기로 별세한 찰리 멍거는 평소 삶의 지혜와 투자에 대한 노하우를 아낌없이 나눠주는 친절한 이웃이었습니다. 오늘은 찰리 멍거의 투자 노하우를 엿보는 시간을 가져봅니다. 찰리 멍거는 훌륭한 투자 기업을 고르는데 여러 가지 노하우를 알려줍니다. 오늘은 그 중에서 ‘규모의 이익’ 에 대해 알아봅니다. 찰리 멍거는 ‘규모의 이익’이 투자와 관련해서 어떤 장점들이 있는지 이해하기 쉽게 설명합니다. 그가 1994년 서던캘리포니아대(USC) 경영대학원에서 강의했던 내용을 요약해보겠습니다. 자유 시장 경제는 매우 인기가 없다. 초기에 악덕 자본가가 다윈의 적자생존 이론을 내세우면서 “내가 가장 부자이므로 내가 최고다. 하느님은 하늘에 계시며 세상에는 아무 문제도 없다”라고 주장했기 때문이다. .. 꿈달의 자산관리 공부(재테크) 2024. 1. 11.

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