워런 버핏의 마지막 주주서한문(원본 파일 첨부, 제미나이 번역)

 

워런 버핏(1930~ )

 

가치투자의 대가.

1930년 미국 네브래스카주 오마하에서 태어나, 놀라운 투자 성과에도 한결같이 검소한 생활을 유지해 오마하의 현인이라고 불린다. 1965년부터 2025년까지 60년간 연평균 수익률 20%, 누적수익률 550만%를 달성한 것으로 알려졌다. 포브스에 따르면 순자산은 약 1540억달러(225조원). 그가 꼽은 투자하기 좋은 대상은 (1) 사업을 이해할 수 있고 (2) 5~10년뒤를 예측할 수 있으며 (3) 경영진을 믿을 수 있고 (4) 투자 가격이 합리적인 기업이다.

 

 

 

 

 

 

워런 버핏의 마지막 주주서한문 요약

 

 

💡 5개의 키워드

1. 실수 때문에 자책하지 마세요. 실수에서 조금이라도 배웠다면, 그것으로 충분합니다.

2. 지금이라도 삶을 바꿀 수 있습니다. 중요한 건 당신이 말하고 싶은 삶의 이야기입니다.

3. 부, 명예, 권력은 위대하지 않습니다. 진정한 위대함은 다른 사람을 도울때 시작됩니다.

4. 완벽한 삶은 없습니다. 하지만 최소한 더 나은 사람이 될 수는 있습니다.

5. 이를 위해 본받을 만한 영웅을 찾고 따라해 보세요.

 

 

 

워런 버핏의 마지막 주주서한문 번역본(제미나이 사용)

 

📰 버크셔 해서웨이 (BERKSHIRE HATHAWAY INC.) 뉴스 보도 자료

 

즉시 배포 오마하, 네브래스카 (BRK.A; BRK.B) – 2025년 11월 10일

오늘, 워렌 E. 버핏은 A 주식 1,800주를 B 주식 2,700,000주로 전환하여 이 B 주식을 네 개의 가족 재단에 기부했습니다 : 수잔 톰슨 버핏 재단(The Susan Thompson Buffett Foundation)에 1,500,000주, 셔우드 재단(The Sherwood Foundation), 하워드 G. 버핏 재단(The Howard G. Buffett Foundation), 노보 재단(NoVo Foundation) 각각에 400,000주입니다.

이 기부는 오늘 전달되었습니다.

 

 

버핏 씨가 동료 주주들에게 전하는 코멘트가 이어집니다:

 

동료 주주 여러분께:

저는 더 이상 버크셔의 연례 보고서를 작성하거나 연례 회의에서 끝없이 이야기하지 않을 것입니다. 영국식으로 말하자면, 저는 "조용해질(going quiet)" 것입니다. 어느 정도는요.

그렉 아벨은 연말에 사장이 될 것입니다. 그는 훌륭한 경영자이며, 지칠 줄 모르는 일꾼이고, 정직한 소통가입니다. 그의 임기가 연장되기를 바랍니다.

저는 매년 추수감사절 메시지를 통해 버크셔에 대해 여러분과 제 아이들에게 계속 이야기할 것입니다.

버크셔의 개인 주주들은 특별한 그룹으로, 자신들이 얻은 이익을 불우한 이들과 공유하는 데 매우 관대합니다. 저는 여러분과 계속 연락할 수 있는 기회를 즐깁니다. 올해는 제가 먼저 약간의 회상을 할 수 있도록 너그러이 봐주십시오. 그 후, 저는 저의 버크셔 주식 분배 계획에 대해 논의할 것입니다. 마지막으로, 몇 가지 사업적 및 개인적인 견해를 제시하겠습니다.

 

 

**********

추수감사절이 다가옴에 따라, 저는 95세까지 살아남은 저의 운에 감사하고 놀라고 있습니다. 제가 어렸을 때는 이러한 결과가 좋은 내기처럼 보이지 않았습니다.

어릴 때 저는 거의 죽을 뻔했습니다. 1938년이었고, 당시 오마하의 병원들은 시민들에게 가톨릭 또는 개신교로 여겨졌는데, 이는 그 당시에는 자연스러운 분류법이었습니다.

우리 가족 주치의인 할리 호츠(Harley Hotz) 박사는 친절한 가톨릭 신자였으며, 검은 가방을 들고 왕진을 왔습니다. 호츠 박사는 저를 스키퍼(Skipper)라고 불렀고, 방문 진료에 많은 비용을 청구하지 않았습니다. 1938년에 제가 심한 복통을 겪었을 때, 호츠 박사가 들러서 조금 진찰한 후 다음날 아침에는 괜찮을 거라고 말했습니다.

 

그는 집으로 돌아가 저녁 식사를 하고 브리지를 조금 했습니다. 하지만 호츠 박사는 저의 다소 특이한 증상을 머릿속에서 지울 수 없었고, 그날 밤 늦게 저를 세인트 캐서린 병원(St. Catherine's Hospital)으로 보내 응급 맹장 수술을 받게 했습니다. 그 후 3주 동안 저는 수녀원에 있는 것 같았고, 저의 새로운 "연단"을 즐기기 시작했습니다. 저는 말하는 것을 좋아했고(네, 그때도 그랬습니다), 수녀님들은 저를 따뜻하게 대해 주셨습니다. 게다가 저의 3학년 선생님인 미스 매드슨(Miss Madsen)은 저의 30명 반 친구들에게 각자 편지를 쓰라고 했습니다. 저는 아마도 남자아이들의 편지는 버렸겠지만, 여자아이들의 편지는 읽고 또 읽었습니다. 입원에도 보상이 있었습니다.

 

저의 회복 기간 중(실제로는 첫 주 대부분이 위태로웠습니다) 하이라이트는 저의 멋진 이디 이모(Aunt Edie)가 준 선물이었습니다. 이모는 저에게 매우 전문가처럼 보이는 지문 채취 세트를 가져다주었고, 저는 즉시 저를 돌봐주는 모든 수녀님의 지문을 채취했습니다. (저는 아마도 세인트 캐서린 병원에서 그들이 본 첫 번째 개신교 아이였을 것이고, 그들은 무엇을 기대해야 할지 몰랐을 것입니다.)

 

저의 이론은(물론 완전히 말도 안 되는 것이었지만) 언젠가 수녀 한 분이 나쁜 길로 빠질 것이고 FBI가 수녀들에게 지문 채취를 소홀히 했다는 것을 알게 될 것이라는 것이었습니다. FBI와 그 국장인 J. 에드거 후버(J. Edgar Hoover)는 1930년대에 미국인들에게 존경받는 존재가 되었고, 저는 후버 씨 자신이 오마하에 와서 저의 귀중한 컬렉션을 검사하는 것을 상상했습니다. 저는 더 나아가 J. 에드거와 제가 재빨리 빗나간 수녀를 식별하고 체포할 것이라고 공상했습니다. 전국적인 명성이 확실해 보였습니다.

 

물론 저의 공상은 실현되지 않았습니다. 하지만 아이러니하게도, 몇 년 후 후버 자신이 자신의 직책을 오용하여 불명예를 안게 되었을 때 제가 J. 에드거 자신의 지문을 채취했어야 했다는 것이 분명해졌습니다.

글쎄요, 그것이 1930년대의 오마하였고, 그때는 썰매, 자전거, 야구 글러브, 그리고 기차가 저와 제 친구들에게 탐나는 물건이었습니다. 그 시대의 다른 아이들 몇 명을 살펴봅시다. 그들은 아주 가까이에서 자랐고 제 삶에 큰 영향을 미쳤지만, 저는 오랫동안 그들의 존재를 알지 못했습니다.

 

찰리 멍거(Charlie Munger), 64년 동안 저의 가장 친한 친구부터 시작하겠습니다. 1930년대에 찰리는 제가 1958년부터 소유하고 거주해 온 집에서 한 블록 떨어진 곳에 살았습니다.

초기에 저는 간발의 차로 찰리와 친구가 되는 것을 놓쳤습니다. 저보다 6세 많은 찰리는 1940년 여름에 제 할아버지의 식료품점에서 일했으며, 10시간 일하고 2달러를 벌었습니다. (절약은 버핏 가문의 피에 깊이 흐릅니다.) 다음 해에 저는 그 가게에서 비슷한 일을 했지만, 찰리를 만난 것은 1959년, 그가 35세이고 제가 28세였을 때였습니다.

 

제2차 세계대전에 참전한 후, 찰리는 하버드 법대를 졸업하고 영구적으로 캘리포니아로 이주했습니다. 하지만 찰리는 자신의 어린 시절 오마하 생활을 항상 형성적인 시기였다고 이야기했습니다. 60년 이상 동안 찰리는 저에게 엄청난 영향을 미쳤으며, 그보다 더 좋은 스승이자 보호해주는 "큰형"은 없었을 것입니다. 우리는 의견 차이는 있었지만 단 한 번도 말다툼을 한 적이 없습니다. "내가 너에게 말했잖아"라는 말은 그의 어휘에 없었습니다.

 

1958년에 저는 저의 첫 번째이자 유일한 집을 샀습니다. 물론 그 집은 오마하에 있었고, 제가 자란 곳(느슨하게 정의하자면)에서 약 2마일, 장인·장모님 댁에서 두 블록도 안 되는 곳, 버핏 식료품점에서 약 여섯 블록, 그리고 제가 64년 동안 일해 온 사무실 건물에서 차로 6~7분 거리에 위치해 있었습니다.

 

다른 오마하 사람인 스탠 립시(Stan Lipsey)로 넘어가 봅시다. 스탠은 1968년에 오마하 선 신문(Omaha Sun Newspapers, 주간지)을 버크셔에 팔았고, 10년 후 저의 요청으로 버팔로로 이주했습니다. 버크셔 계열사가 소유한 버팔로 이브닝 뉴스(The Buffalo Evening News)는 당시 버팔로의 유일한 일요 신문을 발행하는 아침 경쟁 신문과 사투를 벌이고 있었습니다. 그리고 우리는 지고 있었습니다.

 

스탠은 결국 우리의 새로운 일요 신문 상품을 구축했고, 몇 년 동안 우리의 신문(이전에는 현금을 쏟아붓던)은 우리의 3,300만 달러 투자에 대해 매년 100% 이상(세전)을 벌어들였습니다. 이것은 1980년대 초 버크셔에게 중요한 돈이었습니다. 스탠은 제 집에서 약 다섯 블록 떨어진 곳에서 자랐습니다.

 

스탠의 이웃 중 한 명은 월터 스콧 주니어(Walter Scott, Jr.)였습니다. 여러분은 월터가 1999년에 MidAmerican Energy를 버크셔로 데려왔다는 것을 기억할 것입니다. 그는 또한 2021년 사망할 때까지 소중한 버크셔 이사였으며 매우 가까운 친구였습니다. 월터는 수십 년 동안 네브래스카의 박애주의 리더였으며, 오마하와 주 모두 그의 흔적을 지니고 있습니다. 월터는 벤슨 고등학교(Benson High School)에 다녔는데, 저도 그곳에 다닐 예정이었으나, 1942년에 아버지가 4선 현역 의원을 꺾고 의회 선거에서 승리함으로써 모두를 놀라게 할 때까지는 그랬습니다. 인생은 놀라움으로 가득합니다.

잠깐, 더 있습니다.

 

1959년에 돈 키오(Don Keough)와 그의 어린 가족은 제 집 맞은편, 멍거 가족이 살았던 곳에서 약 100야드 떨어진 집에 살았습니다. 돈은 당시 커피 세일즈맨이었지만, 코카콜라의 사장이 될 운명이었고, 헌신적인 버크셔 이사이기도 했습니다. 제가 돈을 만났을 때, 그는 연간 12,000달러를 벌고 있었고, 그와 그의 아내 미키(Mickie)는 다섯 자녀를 키우고 있었는데, 모두 가톨릭 학교에 다닐 예정이었습니다(등록금 필요).

 

우리 가족들은 빠르게 친구가 되었습니다. 돈은 아이오와주 북서부의 농장에서 왔고, 오마하의 크레이튼 대학교(Creighton University)를 졸업했습니다. 초기에 그는 오마하 출신 여성인 미키와 결혼했습니다. 코카콜라에 입사한 후 돈은 전 세계적으로 전설적인 인물이 되었습니다.

 

1985년, 돈이 코카콜라의 사장이었을 때, 회사는 불운한 뉴 코크(New Coke)를 출시했습니다. 돈은 대중에게 사과하고 "올드" 코크를 복원하는 유명한 연설을 했습니다. 이러한 심경 변화는 돈이 "Supreme Idiot(최고 멍청이)"이라고 주소가 지정된 코카콜라로 오는 우편물이 그의 책상으로 즉시 배달된다는 설명을 한 후에 일어났습니다. 그의 "철회" 연설은 명작이며, YouTube에서 시청할 수 있습니다. 그는 사실 코카콜라 제품은 회사 소유가 아니라 대중의 소유임을 기쁘게 인정했습니다. 이후 매출이 급증했습니다.

 

CharlieRose.com에서 돈의 멋진 인터뷰를 시청할 수 있습니다. (톰 머피(Tom Murphy)와 케이 그레이엄(Kay Graham)도 몇 가지 보석 같은 인터뷰를 가지고 있습니다.) 찰리 멍거처럼, 돈은 영원히 중서부 소년으로 남아 있었으며, 열정적이고 친근하며, 핵심적으로 미국인이었습니다.

 

마지막으로, 인도에서 태어나고 자란 아지트 자인(Ajit Jain)과 캐나다 출신이자 우리의 차기 CEO인 그렉 아벨(Greg Abel)은 각각 20세기 후반에 몇 년 동안 오마하에 살았습니다. 실제로, 1990년대에 그렉은 파넘 스트리트(Farnam Street)에서 저와 몇 블록 떨어지지 않은 곳에 살았지만, 우리는 그 당시에는 만난 적이 없습니다.

오마하의 물에는 어떤 마법의 성분이 있는 것일까요?

 

 

**********

저는 십 대 시절을 워싱턴 D.C.에서 보냈고(아버지가 의회에 계실 때), 1954년에는 맨해튼에서 영구적인 직업이라고 생각했던 것을 가졌습니다. 그곳에서 저는 벤 그레이엄(Ben Graham)과 제리 뉴먼(Jerry Newman)에게서 훌륭한 대우를 받았고, 평생 친구들을 많이 사귀었습니다. 뉴욕은 독특한 자산들을 가지고 있었고, 지금도 그렇습니다. 그럼에도 불구하고, 1956년, 단 12년 만에 저는 오마하로 돌아왔고, 다시는 방황하지 않았습니다.

이후 저의 세 자녀와 여러 손주들은 오마하에서 길러졌습니다. 제 아이들은 항상 공립학교에 다녔고(저희 아버지(1921년 졸업), 저의 첫 아내 수지(1950년 졸업), 그리고 찰리, 스탠 립시, 네브래스카 가구 마트(Nebraska Furniture Mart) 성장에 핵심적이었던 어브와 론 블럼킨(Irv and Ron Blumkin), 그리고 1923년 졸업생이자 내셔널 인데미티(National Indemnity)를 설립하고 1967년 버크셔에 팔아 우리의 거대한 P/C 사업의 기반이 된 잭 링월트(Jack Ringwalt, class of 1923)를 교육한 것과 같은 고등학교를 졸업했습니다).

 

 

**********

우리나라에는 훌륭한 회사들, 훌륭한 학교들, 훌륭한 의료 시설들이 많이 있으며, 각각은 확실히 재능 있는 사람들과 함께 자신만의 특별한 장점들을 가지고 있습니다. 하지만 저는 많은 평생 친구들을 사귀고, 저의 두 아내를 모두 만나고, 공립학교에서 훌륭한 교육을 시작하고, 제가 아주 어렸을 때 많은 흥미롭고 친절한 성인 오마하 사람들을 만나고, 네브래스카 주 방위군에서 다양한 친구들을 사귀게 된 행운을 얻었음에 매우 감사하게 생각합니다. 요컨대, 네브래스카는 고향이었습니다.

 

돌이켜보면, 저는 버크셔와 저 모두 제가 다른 곳에 거주했더라면 그랬을 것보다 오마하에 기반을 두었기 때문에 더 잘했다고 느낍니다. 미국의 중심부는 태어나고, 가족을 부양하고, 사업을 건설하기에 매우 좋은 곳이었습니다. 어처구니없는 행운을 통해 저는 태어날 때 엄청나게 긴 빨대를 뽑았습니다.

 

 

**********

이제 저의 고령으로 넘어가 봅시다. 저의 유전자는 특별히 도움이 되지 않았습니다. 제가 등장하기 전까지 가족의 역대 장수 기록(솔직히 거슬러 올라갈수록 가족 기록은 모호해집니다)은 92세였습니다. 하지만 저는 할리 호츠를 시작으로 오늘날까지 현명하고 친절하며 헌신적인 오마하 의사들을 만났습니다. 적어도 세 번, 저의 집에서 몇 마일 이내에 기반을 둔 의사들 덕분에 저의 생명을 구했습니다. (하지만 저는 더 이상 간호사들의 지문을 채취하는 것을 포기했습니다. 95세에는 많은 기행을 용인받을 수 있지만, 한계는 있습니다.)

 

 

**********

노년에 이르는 사람들은 엄청난 양의 행운이 필요하며, 매일 바나나 껍질, 자연재해, 음주 또는 부주의한 운전자, 번개 등을 피해야 합니다. 하지만 행운의 여신은 변덕스럽고, 다른 용어가 맞지 않습니다. 즉, 터무니없이 불공평합니다. 많은 경우에, 우리의 지도자들과 부자들은 자신들의 몫보다 훨씬 더 많은 행운을 받았으며, 종종 그 수혜자들은 이를 인정하기를 꺼립니다. 세습 상속자들은 태어나는 순간부터 평생의 재정적 독립을 달성한 반면, 다른 사람들은 초기 생애 동안 지옥 같은 환경에 직면하거나, 더 나쁘게는 제가 당연하게 여겼던 것을 빼앗아 가는 장애를 가진 신체적 또는 정신적 허약함을 안고 태어났습니다. 인구가 많은 세계의 많은 지역에서, 저는 아마도 비참한 삶을 살았을 것이고, 제 여동생들은 훨씬 더 나쁜 삶을 살았을 것입니다. 저는 1930년에 건강하고, 합리적으로 똑똑하고, 백인 남성으로 미국에서 태어났습니다. 와우! 행운의 여신께 감사합니다. 제 여동생들은 저와 동등한 지능과 더 나은 성격을 가졌지만, 훨씬 다른 전망에 직면했습니다. 행운의 여신은 제 삶의 대부분 동안 계속 들렀지만, 그녀는 90대의 사람들과 일하는 것보다 더 할 일이 많습니다. 운에는 한계가 있습니다.

 

반대로, 세월은 제가 나이가 들어감에 따라 저를 더 흥미롭게 여깁니다. 그리고 그는 무패입니다. 그에게는 모두가 그의 점수판에 "승리"로 끝납니다. 균형, 시력, 청력, 기억력이 모두 지속적으로 하향 곡선을 그릴 때, 여러분은 세월이 근처에 있다는 것을 압니다. 저는 늦게 늙기 시작했지만(그 발병 시기는 상당히 다양합니다), 일단 나타나면 거부할 수 없습니다. 놀랍게도 저는 대체로 몸이 좋습니다. 느리게 움직이고 읽는 것이 점점 더 어려워지고 있지만, 저는 일주일에 5일 사무실에 있으며, 그곳에서 멋진 사람들과 함께 일합니다. 때때로, 저는 유용한 아이디어를 얻거나, 그렇지 않았다면 받지 못했을 제안을 받기도 합니다. 버크셔의 규모와 시장 수준 때문에 아이디어는 거의 없지만, 전혀 없는 것은 아닙니다.

 

 

**********

하지만 저의 예상치 못한 장수는 저의 가족과 저의 자선 목표 달성에 매우 중요한 피할 수 없는 결과를 가져옵니다. 그것들을 살펴보겠습니다.

 

다음에 올 일

 

제 아이들은 모두 정상적인 은퇴 연령을 넘어 72세, 70세, 67세에 도달했습니다. 많은 면에서 지금이 전성기인 세 아이 모두가 저의 예외적인 노화 지연 행운을 누릴 것이라고 장담하는 것은 실수일 것입니다. 대체 수탁자들이 그들을 대체하기 전에 그들이 실질적으로 저의 전체 유산을 처분할 가능성을 높이기 위해, 저는 그들의 세 재단에 대한 생애 기부 속도를 높여야 합니다. 제 아이들은 이제 경험과 지혜 면에서 전성기에 있지만, 아직 노년에 접어들지는 않았습니다. 그 "밀월" 기간은 영원히 지속되지 않을 것입니다.

 

다행히도, 경로 수정은 실행하기 쉽습니다. 하지만 고려해야 할 한 가지 추가적인 요소가 있습니다. 찰리와 제가 오랫동안 누렸던 그렉에 대한 편안함을 버크셔 주주들이 갖게 될 때까지 저는 상당한 양의 "A" 주식을 보유하고 싶습니다. 그 정도의 신뢰 수준에 도달하는 데는 오래 걸리지 않을 것입니다. 제 세 아이들은 이미 버크셔 이사들과 마찬가지로 그렉을 100% 지지하고 있습니다.

 

세 아이 모두 이제 막대한 재산을 분배할 수 있는 성숙함, 지능, 에너지, 그리고 본능을 가지고 있습니다. 그들은 또한 제가 오래전에 사라진 후에도 살아남아 있을 것이라는 이점을 가질 것이며, 필요한 경우 연방 세금 정책이나 자선 활동에 영향을 미치는 다른 발전에 대해 예측적이고 반응적인 정책을 채택할 수 있습니다. 그들은 주변의 상당히 변화하는 세계에 적응해야 할 수도 있습니다. 무덤에서 통치하는 것은 훌륭한 기록을 가지고 있지 않으며, 저는 그렇게 하고 싶은 충동을 느껴본 적이 없습니다.

 

다행히도, 세 아이 모두 어머니로부터 유전자를 지배적으로 물려받았습니다. 수십 년이 지나면서, 저 또한 그들의 생각과 행동에 더 나은 모델이 되었습니다. 하지만 저는 결코 그들의 어머니와 동등해지지 않을 것입니다.

제 아이들은 조기 사망이나 장애가 발생할 경우를 대비하여 세 명의 대체 수탁자를 두고 있습니다. 대체 수탁자들은 순위가 매겨지거나 특정 자녀에게 묶여 있지 않습니다. 세 명 모두 예외적인 인간이며 세상의 이치에 현명합니다. 그들은 상충되는 동기가 없습니다.

 

저는 제 아이들에게 기적을 행하거나 실패나 실망을 두려워할 필요가 없다고 확신시켰습니다. 이러한 것들은 피할 수 없으며, 저도 제 몫을 해냈습니다. 그들은 단지 정부 활동, 또는 민간 자선 활동에 의해 일반적으로 달성되는 것보다 조금 더 잘할 필요가 있으며, 이러한 다른 부의 재분배 방법에도 단점이 있음을 인식해야 합니다.

초기에 저는 다양한 거대한 자선 계획을 구상했습니다. 제가 고집이 세긴 했지만, 이것들은 실현 가능하지 않다는 것이 입증되었습니다. 수년 동안 저는 또한 정치꾼, 세습적 선택, 그리고 네, 서투르거나 괴짜 같은 박애주의자들에 의한 잘못 구상된 부의 이전을 지켜봐 왔습니다.

 

제 아이들이 단지 괜찮은 일만 한다면, 그들은 그들의 어머니와 제가 기뻐할 것이라고 확신할 수 있습니다. 그들의 본능은 좋으며, 그들 각자는 처음에는 매우 적은 금액으로 수년간의 연습을 해왔고, 이는 불규칙하게 증가하여 연간 5억 달러 이상이 되었습니다. 세 명 모두 각자의 방식으로 다른 사람들을 돕기 위해 오랜 시간 일하는 것을 좋아합니다.

 

 

**********

제 아이들의 재단에 대한 저의 생애 기부 가속화는 버크셔의 전망에 대한 저의 견해에 어떤 변화도 반영하지 않습니다. 그렉 아벨은 제가 처음에 그가 버크셔의 다음 CEO가 되어야 한다고 생각했을 때 가졌던 높은 기대를 충족시키고도 남았습니다. 그는 제가 지금 아는 것보다 우리의 많은 사업과 인력을 훨씬 더 잘 이해하고 있으며, 많은 CEO들이 고려조차 하지 않는 문제에 대해 매우 빠르게 배웁니다. 저는 여러분과 저의 저축을 관리하도록 제가 그렉보다 더 선택할 CEO, 경영 컨설턴트, 학자, 정부 구성원 등을 생각할 수 없습니다. 예를 들어, 그렉은 많은 오랜 P/C 임원들보다 우리의 P/C 보험 사업의 잠재적 이익과 위험 모두에 대해 훨씬 더 많이 이해하고 있습니다. 그의 건강이 수십 년 동안 좋기를 바랍니다. 약간의 행운이 따른다면, 버크셔는 다음 세기 동안 다섯 또는 여섯 명의 CEO만 필요할 것입니다. 특히 65세에 은퇴하거나, "나를 봐 달라"는 부자가 되거나, 왕조를 시작하려는 목표를 가진 사람들은 피해야 합니다.

 

한 가지 불쾌한 현실: 때때로 모회사 또는 자회사의 훌륭하고 충성스러운 CEO가 치매, 알츠하이머 또는 기타 쇠약하고 장기적인 질병에 굴복할 수 있습니다. 찰리와 저는 이 문제를 여러 번 겪었고 조치를 취하는 데 실패했습니다. 이 실패는 엄청난 실수가 될 수 있습니다. 이사회는 CEO 수준에서 이러한 가능성에 대해 경계해야 하며, CEO는 자회사에서 이러한 가능성에 대해 경계해야 합니다. 이는 말처럼 쉽지 않습니다. 저는 과거 주요 기업들의 몇 가지 예를 인용할 수 있습니다. 이사들은 경계하고 목소리를 내야 한다고 조언할 수밖에 없습니다.

 

제가 살아 있는 동안, 개혁가들은 CEO의 보수를 평균 직원에게 지급되는 보수와 비교하여 공개하도록 요구함으로써 CEO들을 당황하게 하려고 했습니다. 위임장 권유서는 이전의 20페이지 이하에 비해 즉시 100페이지 이상으로 부풀려졌습니다. 그러나 좋은 의도는 작동하지 않았고, 오히려 역효과를 냈습니다. 저의 관찰 대부분에 따르면, "A" 회사의 CEO는 경쟁사인 "B" 회사의 CEO를 보고 자신의 이사회에 자신이 더 가치가 있어야 한다고 미묘하게 전달했습니다. 물론, 그는 또한 이사들의 급여를 올렸고, 보상 위원회에 누구를 배치할지 신중하게 고려했습니다. 새로운 규칙은 절제가 아닌 질투를 낳았습니다.

 

점진적인 증가는 자체적으로 생명력을 얻었습니다. 매우 부유한 CEO들을 종종 괴롭히는 것은(결국 그들도 인간입니다) 다른 CEO들이 훨씬 더 부자가 되고 있다는 것입니다. 질투와 탐욕은 손을 잡고 걸어갑니다. 그리고 어떤 컨설턴트가 CEO 보수나 이사회 지급액의 심각한 삭감을 권고했습니까?

 

 

**********

총체적으로, 버크셔의 사업들은 몇 가지 비상관적이고 상당한 보석들에 의해 주도되어 평균보다 약간 나은 전망을 가지고 있습니다. 하지만, 10년 또는 20년 후에는 버크셔보다 더 잘한 회사들이 많이 있을 것입니다. 우리의 규모가 그 대가를 치르게 합니다.

 

버크셔는 제가 아는 어떤 사업보다 파괴적인 재난을 겪을 가능성이 적습니다. 그리고 버크셔는 제가 아는 거의 모든 회사보다 주주 의식이 있는 경영진과 이사회를 가지고 있습니다(저는 많은 것을 보았습니다). 마지막으로, 버크셔는 항상 그 존재가 미국에 자산이 되도록 관리될 것이며, 구걸하는 존재가 되게 할 활동을 피할 것입니다. 시간이 지남에 따라, 우리의 경영진은 꽤 부유해질 것입니다(그들은 중요한 책임을 가지고 있습니다). 하지만 왕조를 만들거나 "나를 봐 달라"는 부자가 되려는 욕망은 없습니다.

 

우리 주가는 변덕스럽게 움직일 것이며, 현재 경영진 하에서 60년 동안 세 번 일어났듯이 때때로 50% 정도 하락할 것입니다. 절망하지 마십시오. 미국은 다시 돌아올 것이고, 버크셔 주식도 다시 돌아올 것입니다.

 

 

몇 가지 마지막 생각

 

어쩌면 자기 위안적인 관찰일 수도 있습니다. 저는 제 삶의 전반부보다 후반부에 대해 더 기분이 좋다고 말하게 되어 기쁩니다.

 

저의 조언: 과거의 실수에 대해 스스로를 자책하지 마십시오. 적어도 그 실수들로부터 조금이라도 배우고 앞으로 나아가십시오. 개선하기에 너무 늦은 때란 없습니다. 올바른 영웅을 얻고 그들을 모방하십시오. 톰 머피(Tom Murphy)부터 시작할 수 있습니다. 그는 최고였습니다.

 

나중에 노벨상으로 유명해진 알프레드 노벨(Alfred Nobel)을 기억하십시오. 그는 그의 형제가 사망했을 때 신문이 착각하여 실수로 인쇄된 자신의 부고를 읽었다고 합니다. 그는 자신이 읽은 것에 경악했고, 자신의 행동을 바꿔야 한다는 것을 깨달았습니다.

 

뉴스 편집실의 착오에 의존하지 마십시오. 여러분의 부고가 무엇이라고 말하기를 원하는지 결정하고, 그것을 받을 자격이 있는 삶을 사십시오. 위대함은 많은 돈을 축적하거나, 많은 홍보를 얻거나, 정부에서 큰 권력을 얻음으로써 오는 것이 아닙니다. 수많은 방식 중 어떤 방식으로든 누군가를 도울 때, 여러분은 세상을 돕는 것입니다. 친절은 비용이 들지 않지만, 또한 값을 매길 수 없습니다. 여러분이 종교인이든 아니든, 행동의 지침으로서 황금률을 능가하기는 어렵습니다.

 

저는 셀 수 없이 많은 순간에 사려 깊지 못했고 많은 실수를 저질렀지만, 또한 몇몇 멋진 친구들로부터 어떻게 더 잘 행동해야 하는지를 배우는 데 매우 운이 좋았던 사람으로서 이것을 씁니다.(아직도 완벽함과는 거리가 멀지만요). 청소부나 회장이나 인간이라는 것을 명심하십시오.

 

 

**********

이 글을 읽는 모든 분들에게 매우 행복한 추수감사절이 되기를 바랍니다.

네, 심지어 멍청이들에게도요. 변화하기에 너무 늦은 때란 없습니다.

여러분의 기회를 극대화해 준 미국에 감사하는 것을 기억하십시오. 하지만 미국은(필연적으로) 그 보상을 분배하는 데 변덕스럽고 때로는 타락합니다.

여러분의 영웅을 매우 신중하게 선택하고, 그들을 모방하십시오. 여러분은 결코 완벽하지 않을 것이지만, 항상 더 나아질 수 있습니다.

 

버크셔에 대하여

버크셔 해서웨이와 그 자회사들은 보험 및 재보험, 유틸리티 및 에너지, 화물 철도 운송, 제조, 서비스 및 소매업을 포함한 다양한 사업 활동에 종사하고 있습니다. 회사의 보통주는 뉴욕 증권 거래소에 상장되어 있으며, 거래 심볼은 BRK.A 및 BRK.B입니다.

 

연락처

마크 D. 함부르크 (Marc D. Hamburg) 402-346-1400

 

 

 

📌 원문 파일은 첨부파일을 참고하세요.💕

 

워런버핏의 마지막 주주서한문_nov1025.pdf

0.31MB